乘用車整體銷量和公司經營業績不斷下滑的同時，安徽江淮汽車集團股份有限公司(600418.SH，以下簡稱“江淮汽車”)獲得了國有控股股東的連續增持，并開始在汽車融資租賃市場尋求突破。

日前，江淮汽車發布了《安徽江淮汽車集團股份有限公司對外投資公告》。公告內容顯示，江淮汽車控股子公司安凱客車(000868.SZ，以下簡稱“安凱客車”)及江淮汽車孫公司江淮汽車(香港)有限公司(以下簡稱“江淮香港”)，與深圳深安聯合投資有限公司(以下簡稱“深安聯合”)簽訂協議，擬共同投資設立安徽中安汽車融資租賃股份有限公司(暫定名)，主營汽車融資租賃及其相關業務。公布對外投資事項的同時，江淮汽車方面也表示，希望通過參股上述汽車融資租賃公司，抓住汽車融資租賃業的發展機遇，給江淮汽車帶來良好的投資收益，有效整合內外部優勢資源，促進江淮汽車的產品銷售。

今年一季度，江淮汽車的營業收入為128.6億元，同比下降6.1%，在其他收益較上年同期增長349.3%(主要系本期收到的政府補助增加所致)、達到4.3億元的情況下，其歸屬于上市公司股東凈利潤僅為2.1億元，同比下降23.5%，扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤-1.6億元，同比下降181.7%。

主營業務出現虧損的同時，江淮汽車在今年一季度末的短期借款、一年內到期的非流動負債和長期借款分別為49.3億元、20.3億元和43.5億元，分別較年初增長67.0%、65.4%和59.4%，三項財務指標均為最近五個報告期內的最高值。在此背景之下，江淮汽車在今年一季度末的資產負債率為70.3%，共計負債364億元。由此，江淮汽車擬投資汽車融資租賃公司，并希望借助此次投資獲得利益回報。

根據上述對外投資公告，新公司注冊資本為10億元人民幣，其中安凱客車、江淮香港、深安聯合三方分別認繳出資人民幣1億元、3.9億元、5.1億元，各占新設公司注冊資本的10%、39%、51%。值得指出的是，深安聯合是安徽省投資集團控股有限公司全資子公司，而安徽省投資集團控股有限公司則是安徽省國資委的全資子公司，因此深安聯合實際上是由安徽省國資委間接控股其100%股份。也就是說，與江淮汽車一樣，深安聯合的實際控制人同樣是安徽省國資委。

全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴認為，江淮汽車選擇與深安聯合進行合作的原因可能是通過合作獲取汽車融資租賃資質或相關管理經驗。通過控股子公司與深安聯合進行投資合作是為了省去董事會的審議流程，縮短流程時間。不過，從公告信息來看，深安聯合的經營范圍主要包括投資興辦實業、項目投資、投資咨詢、財務顧問及咨詢服務、自有物業租賃和物業管理，似乎并沒有與汽車融資租賃相似度較高的經營活動。對此，有業內分析認為，江淮汽車與深安聯合之間的合作或許更像是安徽國資委對江淮汽車拓展汽車融資租賃業務的變相“輸血”。

  事實上，江淮汽車旗下已有兩家子公司正在從事汽車金融服務，分別是江淮汽車控股50%的瑞福德汽車金融有限公司和江淮汽車控股100%的合肥江淮汽車融資擔保有限公司。其中，瑞福德汽車金融有限公司主要為終端客戶和汽車經銷商提供貸款；合肥江淮汽車融資擔保有限公司主要為上下游產業鏈提供貸款擔保、票據承兌擔保、貿易融資擔保等業務。2017年，瑞福德汽車金融有限公司的凈利潤為3.9億元，合肥江淮汽車融資擔保有限公司的凈利潤為971.7萬元，與上汽集團金融業務在2017年取得的39.2億元和一汽集團金融業務取得的16.9億元凈利潤相比，差距較大。

在此背景之下，江淮汽車的產品銷量能否保障融資租賃公司的盈利以及新成立的融資租賃公司是否會因為內部業務競爭影響江淮汽車的金融業務收益，都需市場的進一步考驗。